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        私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

        私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

        • 分類:投資動態
        • 作者:基金與開發管理部
        • 來源:經濟參考報
        • 發布時間:2023-12-26 16:09
        • 訪問量:

        【概要描述】

        私募股權機構求變 硬科技成投資“新高地”

        【概要描述】

        • 分類:投資動態
        • 作者:基金與開發管理部
        • 來源:經濟參考報
        • 發布時間:2023-12-26 16:09
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        日前,由投中信息和投中網主辦的第17屆中國投資年會.有限合伙人峰會舉行,主題為包容共進.蓄勢以待。與會人員表示,目前股權投資行業正轉向重構調整時期,面臨募資難、退出難等問題。與此同時,在政府引導基金地位逐漸提升的背景下,硬科技、醫藥等領域的創新型中小企業逐漸成為資金競逐新高地。

          創投行業新趨勢顯現

          “創投行業目前正由此前的蓬勃發展時期轉到了現在的洗牌、重構、調整時期。面對新的變化,提出怎樣新的打法是我們必須要面對的問題。粵科金融集團黨委書記、董事長林浩鈞表示,當前創投市場呈現出四大現象,即創投隊伍縮小、國有機構增加、市場由以前的項目找資金轉變為資金找項目、行業競爭進一步加劇。

          在林浩鈞看來,面對當下行業的難點痛點,創投機構應緊跟國家整體發展形勢,找準投資重點領域,以戰略性新興產業為代表的實體企業成為轉移的重點。與此同時,經濟轉型的階段需要有組織力,創投機構需要培養自身比較優勢,抱團取暖,單兵作戰將無法適應新的發展。

          “創新型中小企業是推動科技創新和現代化產業鏈的重要力量,而資本市場的股權融資與其契合度較高。一方面,這類企業是迭代快、風險高的輕資產。另一方面,這類企業具有高風險、高收益的特點,更適合股權投資的風險偏好。聯創資本創始合伙人、董事長韓宇澤也表示,解決創新型中小企業的融資難問題,要重視私募股權基金的作用。未來,應持續推動資本市場創新,更好地服務創新型企業、特別是專精特新企業。

          政府引導基金參與度不斷提升

          值得注意的是,政府引導基金近年來正逐漸成為愈發重要的LP。目前,廣州市登記備案的私募基金管理人超800家,管理基金數量超5700只,管理資金規模約5000億元。廣州市地方金融監督管理局黨組書記、局長邱億通介紹稱,廣州已設立1500億元產業母基金、500億元創投母基金,加快推進廣州高水平科技自立自強和構建現代化產業體系建設。同時設立廣州市新興產業發展引導基金、工業和信息化發展基金、科技創新母基金等7支政府引導基金,撬動社會資本投早、投小、投科技。

          “今年新設省級政府引導基金較多,趨勢上呈現頂層設計、集中管理、逐層放大的趨勢。廣州基金助理總經理、廣州新興基金董事長付燕提出,當前政府引導基金存在六大特征:一是地域間的競爭較大;二是規模和資金量整體較??;三是特定領域的母基金增加,如廣東省專門設立了半導體基金等;四是母基金加直投的方式愈發普遍,目前四分之三的母基金均采用了母基金加直投的模式;五是越來越注重招商引資;六是審計監管的顆粒度更細,監管趨嚴。

          根據CVSource投中數據,截至今年三季度末,省級政府引導基金迎來較快增長,且單基金規模較大,自身規??偭繂文暝黾?/span>1685億元、達到12243億元,數量占比為24.73%,而規模占比則達到了38.44%。同時,市級政府引導基金也延續了較快增長趨勢,數量達到828只,占整體數量比重為53.18%,超過半數,且自身規模為11686億元,占整體規模比重為42.69%,數量和規模占比均為最高。

          硬科技或迎投資窗口期

          面臨行業新變化與新機遇,如何選擇下一階段的投資領域?機構人士表示,硬科技或成為長達十年、二十年的投資主題,而醫療健康以及消費行業也將迎來重構,部分脫穎而出的企業或迎來投資窗口期。

          在基石資本董事長張維看來,科技產業可分為兩類,硬科技產業和新興產業。其中硬科技產業涉及基礎研究的代際差距,技術節點更多、技術壁壘更高。基石資本的產業鏈投資,一是投資于工具,比如半導體與工業軟件;二是投資運用,比如智慧汽車與機器人、生命科學與健康。他表示,硬科技與新興產業,二者都是我們重點布局的方向。

          “2018年到2028年的十年里,未來三年可能是醫療健康行業最好的投資窗口期。華蓋資本董事長、創始合伙人許小林表示,醫療是不可或缺的剛需,同時也是一個抗周期的行業,不管是二級市場公募基金的持倉情況,亦或是一級市場的估值情況,目前都處于歷史低位。

           黑蟻資本創始及管理合伙人何愚則表示,對消費行業樂觀且充滿信心。在他看來,當下公司利潤空間的收窄,一定會引發成本的重構和競爭格局的改變。企業更為極致地追求效率、或更為極致地追求體驗,而頭部公司會更加明顯。在此過程中,盈利性帶來的挑戰將會呼喚新的技術和商業創新。

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